• Виктор
  • Статьи
  • 2 мин. чтения

Центробанк настроился на ужесточение

Какой может быть денежно-кредитная политика во втором полугодии

Центробанк предупредил об ужесточении политики во втором полугодии. Накануне аналитики регулятора выпустили бюллетень «О чем говорят тренды». В материале отмечается, что темпы роста потребительских цен в период с начала мая по конец июня существенно повысились. Только в июне инфляция выросла до 8,5%. Из-за ускоренного кредитования совокупное предложение товаров и услуг на внутреннем рынке по-прежнему не поспевало за спросом. Поэтому требуются «более жесткие денежно-кредитные условия, чем те, что сложились в первом полугодии».


Учитывая эту риторику Центробанка, эксперты начали пересматривать свои прогнозы по ключевой ставке. Теперь они допускают, что регулятор на ближайшем заседании 26 июля может поднять планку до 20%.

Однако главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец считает, что вероятность такого сценария крайне мала: «В текущей реальности мы все же ожидаем повышения ставки до 18%. Пожалуй, можно отметить, что в целом нет такого алармистского тона в последних материалах. Это значит, что мы не готовимся к повышению до 20% или каких-то таких величин кризисного сценария.

Потому что, хотя перегрев в спросе очевидный, а кредитование не спешит замедляться, у нас есть такие важные метрики, как, например, рост депозитов, который показывает, что денежно-кредитная трансмиссия работает, доверие к рублю высокое, а значит, идти на какие-то радикальные меры, в общем-то, не приходится.

Безусловно, мы увидим в прогнозах уточнение этого года. Текущие данные нам подсказывают, что и рост складывается выше 3% на этот год по ВВП, и, соответственно, прогноз по инфляции тоже продолжит движение вверх. Первое полугодие уже практически гарантированно дает нам инфляцию заметно выше 6% по итогам года.

Я бы подчеркнула, что сейчас для рынка скорее важно, что будет с долгосрочным прогнозом. В этом смысле, может быть, одним из ориентиров для нас будет обновление оценки Банка России по так называемой нейтральной ставке, то есть той, к которой можно будет спускаться после стабилизации инфляции. Раньше эта нейтральная ставка оценивалась на уровне 6-7%. Возможно, мы увидим сейчас оценку 7-8%».

Крупнейшие банки страны приготовились к ужесточению денежно-кредитной политики регулятора еще в начале июля. Тогда средневзвешенные ставки по рыночной ипотеке вплотную приблизились к 20%. В последний раз такие значения фиксировались на пике весеннего кризиса 2022 года. Заметно выросла и доходность депозитов. Некоторые кредитные организации сейчас предлагают клиентам открыть трехлетние вклады под 20% годовых. Но большинство продуктов на рынке оформляются под 18-19%.

Впрочем, даже в нынешних ставках банки отразили далеко не все риски, полагает независимый финансовый эксперт Андрей Бархота: «Мы видим, что ставки по рыночным программам ипотеки составляют 19,5%. При повышении ключевой ставки до уровня 18% они сразу поднимутся до 20-21%. Потребители финансовых услуг сильно не пострадают, потому что самая страшная зона высоких процентных ставок уже наступила.

В долевом выражении это не столь высокое повышение. На рынке вкладов мы получим новый рекорд. Средняя максимальная ставка по крупнейшим депозитодержателям, вероятно, превысит 19-19,5% еще до 1 сентября. Но это сильно не повлияет на рост вкладов, потому что, во-первых, многие воспользуются аукционными ставками по розничным депозитам 16-17% на два года без возможности снятия и пополнения. Репрайсинг этих депозитных линий затруднен. Кроме того, домохозяйства будут стараться диверсифицировать портфель наличных денег, оставляя накопительные счета. И по накопительным счетам, как известно, ставки значительно ниже».

В ожидании высоких ставок уже началась распродажа бумаг на фондовом рынке. Как отмечают собеседники “Ъ FM”, инвесторы стремятся переложить средства в менее рискованные активы, облигации и депозиты. Вслед за этим вторую неделю подряд снижается индекс Мосбиржи. Во вторник бэнчмарк протестировал отметку ниже 2900 пунктов, но быстро отыграл потери.

По мнению аналитиков, в ближайшие дни индикатор продолжит снижение, причем оно может продлиться вплоть до ближайшего заседания Центробанка. Аналитик «БКС Мир инвестиций» Даниил Болотских поделился более оптимистичными прогнозами: «Мы не ожидаем, что вплоть до решения по ключевой ставке рынок будет безукоризненно снижаться. Здесь стоит учесть, что в последние две недели против индекса существенно играли еще дивидендные отсечки.

Поступление дивидендов может вызвать небольшую поддержку для нашего индекса. Также у нас остается крепкий рубль, что не так сильно сказывается на привлекательности акций экспортеров, поэтому в случае изменения конъюнктуры в отношении национальной валюты мы, может быть, даже вернемся выше 3000 пунктов по индексу Московской биржи.

Если резюмировать, мы ожидаем, что все-таки будем торговаться в небольшом боковике вплоть до ясности от Центрального банка. Наш прогноз подразумевает повышение ключевой ставки до 17% и удержание на более долгом периоде. Все-таки у нас во втором полугодии будет сказываться эффект высокой базы прошлого года, поэтому инфляция, мы полагаем, будет ниже, чем в первом полугодии этого года».

В самом Центробанке пока не поделились своими ожиданиями от уровня инфляции во втором полугодии. По мнению собеседников “Ъ FM”, ЦБ перейдет к снижению ключевой ставки не раньше следующего года.

Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
guest

АСВ вернет деньги вкладчикам и клиентам закрытого банка «Гефест»

Романов Кирилл / АиФ Москва, 28 февраля – АиФ-Москва. Агентство по страхованию вкладов (АСВ) признало страховым случаем отзыв...

Просветительство, мировые судьи, банковские тайны: главные новости уходящей недели

Бессрочные полномочия мировых судей, представительства иностранных IT-компаний в России, снижение штрафов по региональным КоАП – в еженедельном дайджесте...

ЦБ видит трудности для роста доли операций в юанях в 2024 году

Несмотря на то, что доля валютной пары «юань-рубль» в июле 2023 года впервые превысила долю пары «доллар-рубль», Банк...

Могут ли россияне открывать банковские счета в Европе?

После 24 февраля 2022 года финансовая система России сильно изменилась из-за западных санкций. Для части банков выход на...

Дума начала работу над законами для безотзывных банковских сертификатов

Предложение по законодательному закреплению параметров долгосрочных безотзывных сберегательных сертификатов, по которым будет установлена сумма страхового возмещения в размере...

Экономический кризис: куда вкладывать деньги и как научиться экономить

Западные санкции, уход крупных компаний и повышение цен спровоцировали жесткий экономический кризис, которого Россия еще не видела. Тысячи...

Займы срочно на карту: быстрый способ пополнить счет

В наше время возникла необходимость в быстром доступе к денежным ресурсам. Не всегда банковское учреждение готово выдать кредит...

ЦБ не поддержал идею обязать банки использовать телефонные номера не длиннее пяти цифр

МОСКВА, 1 марта. /ТАСС/. Центральный банк (ЦБ) РФ не поддерживает предложение обязать кредитные организации использовать для связи с...

Рефинансирование в Альфа-Банке: условия и порядок оформления

Как рефинансирует Альфа-Банк Ставка рефинансирования для физических лиц находится в широком диапазоне – от 7,7 до 21,99%. Максимальный...

Китай в 2024 году выпустит специальные гособлигации на сумму $138,9 млрд

ПЕКИН, 5 мар – РИА Новости. Китай в 2024 году планирует выпустить специальные гособлигации на сумму 1 триллиона...

Разнообразие тарифов на РКО для предпринимателей

Данная статья даёт возможность прочитать информацию о том, что банки предлагают разные тарифы для РКО на выгодных условиях....

Центробанк переедет в Slava

Штаб-квартира регулятора разместится у Тверской заставы Москвы ВЭБ.РФ, как владельцу проекта комплексной застройки территории бывшего часового завода «Слава» в центре...

Лучшие банки для ИП: где открыть расчетный счет и на каких условиях?

По закону ИП может работать без расчетного счета, если использует только наличные, а суммы расчетов не превышают 100...

Набиуллина: банки должны нести материальную ответственность за рискованную политику

АНОСИНО, 1 марта. /ТАСС/. Российские банки должны нести материальную ответственность за рискованную политику, для этого необходимо ввести дифференцированный...

Что грозит банковским вкладам после введения антироссийских санкций?

Россияне массово снимают деньги со счетов с 24 февраля, опасаясь блокировки. Никто не хочет потерять сбережения. Но отечественные...

В какой банк положить деньги под высокий процент?

В конце февраля 2022 года ЦБ РФ резко увеличил ключевую ставку — до 20%. Вслед за этим выросли...

Как ежегодно получать до 52 000 руб. от государства?

Нам иногда не хочется разбираться, что нужно сделать для возврата своего уплаченного НДФЛ. Кажется, что это сложно — пройти...

Кто ворует электричество в квартире?

Особенности расходования электроэнергии Мы ежемесячно платим за электричество. Иногда довольно много, ведь и летом, пока живем на даче,...

Правовой ликбез: договор банковского счета

Банковский счет – ключевой инструмент в финансово-банковской деятельности. Банкам он помогает формировать пассивы и кредитовать юридические и физические...

QIWI Банк направил в суд иск к своим владельцам

QIWI Банк направил иск в суд против АО «Киви» и гонконгской компании Fusion Factor Fintech Limited (через нее...